作者：JackyLHH / 来源：白话区块链

由于这段时间加密货币价格波动幅度大，身边的不少朋友经常收到某些App的“期货爆仓”消息推送，比如：24小时新增爆仓1.31万个BTC；某交易平台出现大额爆仓单，请控制风险。

很多人跑过来问大白，什么是期货合约，什么是爆仓？听说期货可以“以小博大”但普通人参与风险高容易亏损？由于期货合约方面的知识较多，所以大白计划用3篇文章，帮助大家彻底搞懂：

★ 什么是期货合约，主要作用是什么？
★ 什么是保证金制度，杠杆系数，以及为什么会爆仓？
★ 什么是极端行情下的穿仓，以及如何填补亏损？

今天，大白先给大家介绍：什么是期货合约，主要的作用是什么？

现货交易，就是一手交钱一手交货，我们在交易平台买入或是卖出Token，都属于现货交易。“期货”是相对于“现货”而言的。期货交易，顾名思义，就是这个交易发生在未来（远期）。

举个例子，假设张三是一名比特币矿工，每个月能挖出10枚比特币。最近比特币价格迅速飙升，张三虽然很高兴，但也担心未来一个月价格还会跌回去，因为离2020年比特币挖矿奖励减半还远着，猜测牛市不会这么快到来。张三的朋友李四则是乐观派，认为牛市已经启动了，未来一个月的价格会更高。于是，张三和李四约定，以现在 ¥54000 的价格，在6月30日将6月份挖出来的10枚比特币全部卖给李四。

张三和李四之间的交易，就属于期货交易。在这个例子中，交易发生在未来（6月30日），成交价格（¥54000）是事先约定的，交易的是实物（比特币）。

所以，一笔期货交易，至少包括：发生在未来的交易时间（称为“交割时间”），价格（称为“交割价格”），以及交易物（称为“标的”）。

在这个例子中，交易的比特币虽然从形态上看是“虚拟的”，但还是属于“实物交割”，因为最后李四会拿到货真价实的比特币。在实物交割的期货交易中，卖方是需要真正持有实物的（张三需要有比特币）。

期货交易中的标的，也可以不是实物，而是某些指数，比如比特币的价格指数。美国的芝商所（CME）和芝加所（CBOE）推出的比特币期货，标的就是比特币价格指数，而不是货真价实的比特币，所以不属于实物交割。业内很多人士特别期待的 Bakkt，到时候推出的比特币期货是实物交割，即货真价实的比特币。

解释了什么是期货交易，那么，什么是“期货合约”呢？

期货合约，顾名思义，就是约定好的某笔期货的协议。协议一旦到期，买家（比如李四）必须按照协议价格买入，卖家（比如张三）必须按照协议价格卖出，也就是进行“期货交割”。

为了更好地匹配和满足张三、李四这样的用户的需求，期货交易平台出现了。交易平台通过制定标准化的期货合约，吸引更多有需求的人参与，同时又充当了中间人的功能，保证期货合约到期后会执行。

我们经常听到的“期货合约交易”，或者“合约交易”，是指在交易平台上进行买卖期货合约。期货合约到期后会执行交割，但在交割之前，可以进行多次买卖，而不是说买入了就一定要持有到交割时间为止。

那么，期货合约的作用是什么呢？

在张三、李四的例子中，之所以会发生期货交易，是因为双方对未来市场价格的预测有差异。张三认为会跌，所以以现在的价格卖出，可以锁住利润，对冲到时候价格下跌的风险；李四认为会涨，所以以现在的价格买入张三6月挖出的比特币，可以锁定成本，还可以低买高卖。

期货合约的作用和期货交易类似，主要作用有以下两个：

1、对冲未来的风险，也就是大家经常听到的“套期保值”或“套保”。

2、期货合约有杠杆的作用，可以以小博大，放大收益。当然，如果判断失误，也会放大损失。

至于期货合约具体是怎么设定的，杠杆系数如何调整，什么情况下会爆仓，大白下一期再给大家解释，敬请期待。

不少人认为，不采用“实物交割”的期货合约，就是存粹的数字游戏，就是赌博，你认同吗？为什么？欢迎在留言区留言。