翻译：白话区块链

在加密货币市场大幅增长的一年中，以太坊 (ETH) 面临着阻力，2023 年的回报率为 82%。虽然这看起来令人印象深刻，但与比特币 162% 的惊人涨幅相比，显得相形见绌。Grayscale最近的研究报告题为“Market Byte：以太币‘表现不佳’，2023 年将上涨 80%”，揭示了导致以太币表现不佳的因素。

译文：在2023年，以太坊取得了强劲（80%以上）的回报，但表现不如比特币（BTC）以及其他某些智能合约区块链Token。最近，以太坊和比特币价格指数之间的比率达到了自2021年中期以来的最低水平。

关键指标 ETH/BTC 价格比全年呈下降趋势，触及 2021 年中期以来的最低水平。灰度（Grayscale Research）研究确定了 ETH 表现不佳背后的三个主要原因。

首先，比特币特有的积极因素，例如潜在比特币 ETF 现货的进展和美国地区银行的金融不稳定，推动了资金流入以比特币为重点的加密投资产品。以比特币为中心的交易平台交易产品 (ETP) 的净流入额达到惊人的 20 亿美元，而以以太坊为中心的 ETP 的净流入仅为 2400 万美元。

加密货币交易平台交易产品（Crypto ETPs）的累积净流入

其次，以太坊跟随了大多数智能合约平台Token的整体趋势，这些Token在比特币涨幅较大之后表现较为落后。2023年，富时格雷智能合约平台加密货币板块指数上涨约94%，反映了以太坊与其同行的表现相一致，其中包括像AVAX和SOL这样的明显表现优异的Token。

深色线：智能合约平台加密货币行业指数  
浅色线：以太币

第三，以太坊主网链上活动恢复速度慢于其他链，例如 Solana，其 NFT 交易量增长了 15 倍，而以太坊的 NFT 交易量仅增长了 2 倍。其 NFT 生态系统虽然前景广阔，但面临着来自 Solana 和比特币的激烈竞争，后两者已经在这一链上活动领域占据了市场份额。

链上7天平均NFT交易量

尽管存在这些挑战，以太坊的未来仍然充满希望。以太坊拥有业界最深厚的网络效应，在去中心化应用程序、开发人员和收入方面处于领先地位。该平台正在积极追求模块化开发方法，预计明年通过 EIP-4844，第 2 层扩展解决方案的成本将降低 10-100 倍。这可能会吸引新用户加入以太坊不断发展的 Layer2 生态系统，并有可能在 2024 年推动其重新成为人们关注的焦点。

在智能合约平台竞争之间占主导地位的环境中，以太坊面临着来自 Solana 等低成本“整体”区块链的挑战。然而，从长远来看，以太坊可信的去中心化和持续的开发努力可能会被证明是有利的。然而，在不断变化的市场动态中，加密货币领域智能合约平台的多元化投资可能为投资者提供战略优势。

来源：https://www.tronweekly.com/ethereums-2023-rally-falls-short/