作者：木沐 / 来源：白话区块链

为什么要把比特币和山寨分开说呢？因为目前来说，至少在牛市初期的时候，它们的上涨走牛的逻辑不同，并不是比特币上涨山寨就涨，我们看到很多时候，比特币的走高，是“吸血”山寨的，过去很长一段时间里，山寨萎靡不振的时候，比特币不但自顾自的走独立行情，还要从山寨们身上不断的吸收更多的资金。

那么我们就从山寨的牛市逻辑的角度展开，聊一聊，2017年的山寨牛市和2020年的山寨牛市的异同点。

首先，我们可以明确的是，两次都围绕以太坊生态，由以太坊生态起头，但侧重点不同。然后我们来看看它不断转变的过程：

2017年，区块链+概念的大爆发，不管什么行业都想要进来1C0以下，发个token，画个大饼，把“梦想”兜售给散户。疯狂的造富效应让兴奋的散户不断涌入，作为1C0必备的基础数字资产，ETH自然成了硬通货，于是ETH价格不断推高至破万元走向巅峰。然而后来人们发现，大多数区块链+概念落地无望，大部分都是空气，于是1C0泡沫破裂，DApp被证伪。

2018年，许多人开始寻找区块链+概念为什么没能落地，没能继续产生价值的原因，最后认为是底层设施、公链解决方案不完善造成的，于是竞争性的公链来了，以太坊杀手EOS等打着“高性能、高拓展性”的大小公链开始走红，也推起了一波一波的浪潮。随着EOS主网的上线也被推上了一波小高潮，但怀着美好预期的人们又发现，没有用户的认可和共识，即便高性能、高拓展性更好的底层设施也是徒劳，一样不能落地。

2019年，包括以太坊在内的大小公链都陷入了困境，以太坊价格甚至一度暴跌至500多元，因为人们太失望了，认为智能合约平台、公链根本没有创造价值，不能落地，那就是空气！

慢慢的人们又开始意识到，底层设施很重要，但真正的应用更重要，落地应用并满足需求、带来价值，不管你是一个简单的DApp还是一条链。于是在以太坊生态的带领下，开发者们的目光又开始聚焦到“应用”，而这一次，不再追求大而全，只优先解决能与数字货币无缝契合的金融领域的去中心化应用的问题，这就是后来人们不断提起的DeFi。

2020年，其实DeFi在2019年提起的时候，并没有太多人在意，因为熊市的原因，也没有太多人留在业内，即便还关注也还是心猿意马，只想知道什么时候来牛市，而不愿意学习不愿意知道具体的细节。到了2020年，正如《DeFi总市值2个月涨700%，但仍有不少人表示：看不见，看不起，看不懂，跟不上》文章所说的那样，DeFi迎来了一大波的高潮，但只属于一小部分人，因此也只能说它只是一个“局部”山寨的牛市。