作者：木沐 / 来源：白话区块链

在7月下旬，白话区块链发表文章《牛市或已悄然开启，那么这次距离顶峰有多远？又会持续多久？》时，不少人还在质疑、甚至表示已经结束，但在许多人的怀疑中，市场表现亮眼，也改变了很多人的看法。比特币从312以来的表现有目共睹，山寨的局部牛市已经毋庸置疑，许多人想知道的是，会不会再来一次和2017年底到2018年初那波大牛市一样的规模？市场下一步有可能会怎么走？那么这就得从本轮牛市和上轮的异同之处说起……

比特币牛市2017年的牛市，比特币的强势走高，主要来自区块链+概念前所未有的炒作，1C0带来的财富效应让人们陷入疯狂，甚至一些激进的机构都开始失去理性，一时间，国内外媒体轮番大量的报道，大量散户纷纷入市。其实，当年之所以会从高点下来，一直有一个推测，就是市场预期会有一批顶级机构入场，也就是这一轮，连日本第二大富豪，软银的孙正义也被走高情绪带动而大笔跟进，后来的事情大家也都知道了，市场并没有等来顶级机构的入场……

2020年，全球经济危机大环境下，大水漫灌，比特币更成熟、更具有魅力，为什么这么说呢？今日不同以往，现在数字货币基础设施更加完善、更合规，稳定币等一系列工具已经足够支撑大机构资金的布局，例如美国银行监管机构允许加密货币托管，让比特币直接对接银行业，这在2017年是想都不敢想的。

经历了一轮大熊市以后，大量散户已经离场，而把比特币推高过万美金的是机构资金。2019年以来从CME比特币期货合约持仓屡创新高、巨鲸的积极布局等都表明了机构资金对数字资产的兴趣不断增加。

除了机构的兴趣，复杂的国际环境局势的动荡、新冠疫情的破坏也在不断进行着推波助澜，这让许多地区(如土耳其、巴西、阿根廷、委内瑞拉等)的人对黄金、比特币的刚需程度不断增加。随着黄金的不断走高，有着数字黄金之名的比特币，想横着都难。

简单的说，这一轮比特币的走牛相比较上一轮来说，市场有着更充分、更稳定的的准备，而机构资金相较于散户来说会更持续和长期，再加上目前这种国际大形势下，推动后市走高的概率也不言而喻。