作者：@MessariCrypto / 来源：https://twitter.com/MessariCrypto/status/1669364383900639234

在过去的一年里，#Ethereum 经历了变革性的升级（The Merge，Shapella）。

这带来了显著的经济发展以及新的流动性质押协议（LSD）和流动性质押Token（LST）的飞速增长。



在Shapella启用提款之前，$ETH质押增长缓慢，被认为风险很大。在Shapella之后，用户可以方便地质押和提取$ETH。这种自由实际上加快了$ETH质押的速度，ETH质押量在2023 年 5 月的月度净流入量达到最高。

虽然$ETH质押的增长率相当一致，但质押期权却不能这样说。自 Shapella 升级以来，流动性质押协议、质押池和独奏质押者的份额以牺牲中心化交易平台 （CEX） 为代价而增长。



作为一个类别，流动性质押协议胜过所有其他质押选项。此外，它们提供了足够的选项，让用户最大化自己喜欢的指标。



现有和新的协议正在创新，以应对LST不断增长的机会。一个名为LST-Fi的新类别将LST集成到贷款，稳定币协议，去中心化交易平台，利率掉期和其他平台中，释放附加价值。

在借代领域，LST正在取代$ETH成为@Ethereum DeFi的主要抵押品。它们提供被动的股权收益，减轻了脱钩风险。在@aaveAave上，LST已经超过ETH成为最大的抵押资产。



与借代应用进程类似，LST 已成为稳定币协议的流行抵押资产，因为它们抵消了稳定币的借代成本。虽然@MakerDAO等旧协议已经看到其LST沉积物的增长，但一系列针对LST的新协议已经推出。




流动性质押协议使用 DEX 流动性池进行快速 LST/ETH 掉期。尽管TVL很高，但@Curvefinance因激励措施减少和收益率降低而失去了动力。

为了填补这一空白，资本要求较低的专业DEX正变得越来越受欢迎。



随着LST的激增，将@Ethereum的浮动质押利率转换为固定利率的利率协议越来越突出。虽然这些协议有一个崇高的愿景，但它们的广泛采用可能还需要时间。



LST聚合器在理论上似乎是明智的，旨在通过跨多个协议分配股份来分散协议风险并促进去中心化。

但是，重要的是要注意，到目前为止，加密聚合器，无论什么类别，都没有成功。




收益优化协议充当中介，战略性地从$ETH或LST存款中分配资金，以最大限度地提高回报。

他们利用利润丰厚的质押协议、DEX、借代池，甚至可能采用杠杆或“折叠”策略来获得最佳用户回报。



LST 的增长及其可持续、低风险和实际产量为#DeFi应用创造了新的机会。

LST-Fi协议正试图改变LST的风险和机遇，因为它们正在慢慢取代$ETH成为主要的DeFi抵押品。