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作者 | 火火
出品｜白话区块链（ID：hellobtc）
Web3作为下一代互联网的一部分已经成为主流共识，尽管人们趋之若鹜，然而依然还有不少人没有看到Web3应用背后带来的具体价值，不清楚它们的盈利模式，到底这些应用是如何盈利以维持自身发展的呢?
今天我们一起来盘点捕获费用最多的Web3 10大项目，用看得见摸得着的“链上现金流”来解答上述疑问。
5月14日数据，来源：cryptofees
01
Ethereum
从上图可以看到，链上手续费用最多的是以太坊Ethereum，其商业模式就是“出售区块空间”，即区块生产者生产区块，把交易进行处理记录在区块上。
从简单的区块链节点发展到如今包括验证、存储、支持和维护等一系列功能，以太坊区块的生态在不断发展，链上的角色任务也在不断丰富。这也意味着以太坊网络使用量越多，就能获得越多的手续费。
以太坊手续费的计算方式考虑处理交易平台需的算力，即gas，gas费的价格有高有低，按照以太坊网络的原生Token ETH 计价。gas费多少与网络流量直接相关，如果用户支付更高的gas费，区块生产者就会优先处理这笔订单，不过更高的gas费根据区块的大小也有上限。
目前，以太坊链上手续费包括以下2个方面：
1.Token交互gas费：当在以太坊上进行Token的交互操作，如Token的转账、授权和批准等时，需要支付相应的gas费用。
2.其他gas费（合约部署、调用、交互等费用）：在以太坊上部署新的智能合约时，需要支付合约部署费用。（也可以理解为区块占用费）
现在以太坊平均每天有超过950万美元的手续费，位居第一，远远甩开第二名。这笔费用部分被销毁以维持ETH的供需平衡（因为ETH是无限增发的），部分当作工资支付给区块生产者（验证者）或作为ETH流动性提供者的奖励。
02
Bitcoin
与以太坊所带来的众多具有颠覆性的应用叙事相比，比特币在加密领域的叙事是很简单的。以往基本上区块生产者都是以赚取Token交互gas费，盈利多少也受比特币的价格波动影响。
但自2022 年12 月14 日比特币NFT协议 Ordinals 推出以来，短短数月时间比特币网络已累计生成超过700 万个NFT，比特币创收的方式在增加。这也让Bitcoin的区块链费用激增，日均达近300万，目前跃升第二。
目前，比特币的链上手续费通常包括以下几种类型：
1.Token交互gas费：比特币交易需要支付手续费，目前随着NFT和BRC-20的发展，订单量的增加，手续费也在逐渐增加。
2.拓展数据手续费（SegWit Fee）：比特币网络引入了隔离见证（Segregated Witness，简称SegWit）技术，使得订单数据的存储方式更加高效。因此，使用隔离见证地址发送比特币订单时，可能需要支付额外的拓展数据手续费。
3.多重签名手续费（Multi-Signature Fee）：在比特币订单中使用多重签名（Multi-Signature，简称Multi-Sig）地址时，由于涉及到多个签名操作，可能需要支付额外的多重签名手续费。Uniswap
03
Uniswap
Uniswap是一个去中心化协议，是市场上最早的 AMM 之一，DeFi 领域的先驱，也是以太坊生态系统中流动性最高的 DEX。与其他 DEX 相比，其在市场份额、锁仓量、订单量、资金效率、供给侧收入和Token持有者人数方面始终保持着稳定的增速。
是什么让 Uniswap 独占鳌头呢？相较于同赛道内的其它DEX，Uniswap具有较大的领先优势，另外Uniswap能领先市场也得益于其团队一直在努力改进协议，以适应市场需求，从2020 年 5 月到现在，Uniswap已经进化到第3版，也有了自己的治理Token UNI。
作为一个DEX，Uniswap使用自动做市商 (AMM)机制，其流动性机制分配是收入100%分配给流动性提供者，可以理解为流动性提供者的收入即代表了Uniswap的收入。这意味着平台本身不赚钱，所有费用均由提供流动性的用户控制和收取。
当添加流动性时，在Uniswap V2版本的AMM算法里，用户需要支付的手续费是固定的0.3%，LP token提供者是不可选择费率的；现在Uniswap V3手续费可以有 3个级别供选择: 0.05%、0.3% 和 1%。
目前，Uniswap的费用目前排在以太坊和比特币之后，位列第三，日均费用超过130万美元。
04
BNB smart Chain
2020 年，BNB smart Chain推出，这是BN发展 DeFi 的进一步措施，是一种更新的与以太坊虚拟机 (EVM) 兼容的公链，支持部署智能合约和 DeFi 应用程序。
由于较低的费用和扩展能力，BNB smart Chain在 2020 年作为以太坊的竞争者迅速增长。目前排行第四，日均交互费用达近50万美元。
BN Smart Chain (BSC) 的机制也类似于以太坊，所以收入来源类型也类似：
1.Token交互gas费：当在BSC上进行Token的交互操作，如Token的转账、授权和批准等时，也需要支付相应的gas费用。
2.其他gas费（合约部署、调用、交互等费用）：BSC使用类似以太坊的gas模型，即在BSC上进行智能合约相关的操作时，通常需要支付一定的手续费，用于支付网络维护和区块生产者奖励。
05
AAVE
Aave 是一个在以太坊区块链上运行的DeFi平台，它使用户能够在不需要中介的情况下借出和借入各种加密资产，通过Aave，用户可以在任何时候访问各种借代选项。
原生Token AAVE ，可用于治理和赚取被动收入。通过抵押 AAVE，Token持有者可以赚取 6-7% 的年收益率，以帮助保护协议免受任何流动性危机的影响。
一项很受欢迎的功能是其“闪电代” ，它允许用户无需抵押就可以借入资金，这使套利者和寻求构建新的 DeFi 应用程序的开发人员很喜欢。
与许多其他 DeFi 协议一样，Aave 通过在其平台上收取的各种费用来创收。目前排名第五，日均收入超过25万美元。
这些收入主要由参与 Aave 平台借代活动的用户支付，具体来说主要包括以下几种类型：
1.借代费：向在平台上代款的借款人收取的费用，通常在 0.01% 到 25% 之间，具体取决于所借资产、代款价值比和代款期限。这种商业模式产生是主要收入来源。
2.闪电代手续费：向使用平台“闪电代”功能的用户收取，允许他们在没有抵押的情况下，在短时间内借入资金。费用通常为借入金额的 0.09%。
3.其他功能费用：Aave 于 2023 年 1 月推出了 Version 3（版本 3），在 V3 中，Aave 提供收取额外费用，例如清算、即时流动性、门户桥等手续费。
06
Arbitrum one
由于以太坊主网（即Layer1）上严重拥堵，gas费用居高不下，开发者提出了Layer2 以改善以太坊网络性能，提升订单处理速度。
Arbitrum One 是Offchain Labs 推出的一款Layer2 扩容方案，通过采用多轮交互型设计的Optimistic Rollup 方案，以实现对以太坊网络的扩容目标。
前两个月因为Token分发备受业内关注，是最近新晋冲上榜单的成员，目前排名第6，日均费用超过18万美元。Arbitrum One的主要收入来源有：
1.交易手续费：Arbitrum One 上的所有用户在网络上进行操作时都需要付费。费用分为两部分：用于支付以太坊的费用（L1）和支付 Arbitrum 费用（ L2 ）。支付给Arbitrum的费用就是Arbitrum One的收入来源。
2.其他gas费（合约部署、调用、交互等费用）：Arbitrum One可能会实施基于使用的费用模型，要求dApp开发者或智能合约创建者支付使用Arbitrum One网络的费用。
3.开发者工具服务费：Arbitrum One可能会提供额外的工具、服务或开发者支持，以便帮助dApp开发者部署和使用网络。这些工具和服务可以作为付费服务提供，从而为Arbitrum One生成收入。
4.合作收益：Arbitrum One可能会与其他区块链项目、dApp或服务提供商进行合作与协作，包括收入分成安排或其他商业模式，以产生收入。
07
Sushiswap
Sushiswap 也是建立以太坊上的DEX，于2020 年推出，其主要目标是促进去中心化应用程序 (dApp) 的开发和增长，以及加密生态系统的更多采用。
Sushiswap 其实是Uniswap的复制品，都是提高流动性AMM 模式的DEX，包括在运作模式还有界面上与Uniswap 也非常类似。因此，费用来源也大抵类似。
略有不同的是 Sushiswap 不像Uniswap把手续费全部给流动性提供者。
Sushiswap 的手续费是0.3%，而这0.3% 的手续费将会分为两个部分：0.25% 的手续费会回馈给流动性提供者，剩下0.05% 的手续费则会被协议收取，用来兑换Token SUSHI，并分配给SUSHI 持有者。而协议收取的1/6费用用于购买和销毁 SUSHI ，以此减少Token供应并保持现有Token的价值。
Sushiswap目前排名第七，日均费用近18万美元。
08
GMX
GMX 是一个运行在Layer2协议Arbitrum 上的DEX，于 2021 年 9 月推出，主要以衍生品为主，TVL和市值方面在 Arbitrum上都处于领先地位，如果放到圈内，也是佼佼者，目前排名第八，日均费用超过13万美元。
GMX 是根据Chainlink预言机价格进行定价，可以订现货，也可以加杠杆体验永续合约。协议依靠交易中产生的各项费用帮助流动性提供者和治理Token的持有者赚取收益。杠杆交易是GMX 的特色产品，可以让用户在其中获得高达 50 倍的杠杆，让用户有着中心化交易永续合约般的体验。
GMX中能够给协议带来收益的费用包括现货手续费、保证金手续费、清算费用、铸造和销毁GLP的费用，其中主要为保证金交易产生的手续费；另外，GMX 可组合性也为其带来营收，因为它是一个无需许可的平台，过 35 种以上的协议正在以某种形式在 GMX 之上进行构建，因此也被称为“DeFi 可组合性”或“DeFi 乐高积木”。
GMX主要费用可以总结归类如下：
1.交易手续费：如在 GMX 平台内进行操作时，需要支付 GMX 作为手续费。
2.Token Mint费：指GLP mint、销毁或执行掉期的动态费用（如果在平仓时需要掉期，将收取动态抵押品大小的 0.2-0.8%）
3.合作收益：GMX可以与其他公司合作，提供其平台和服务，从而获得合作收益。
09
Optimism
和 Arbitrum一样， Optimism也是以太坊上最受欢迎的 Layer2解决方案之一，可为以太坊网络带来更快的订单速度和更低的费用。其目标是使 DeFi 变得更快、更便宜、更方便。
随着加密市场的不断发展，越来越多的人开始注意到以太坊生态系统中的 Layer 2 解决方案。比如3月Coinbase 的提出的 L2 解决方案 Base，使用的就是 Optimism 的技术。
目前Optimism排名第九，日均费用超过12万美元，其主要收益来源如下：
1.交易手续费：同样当用户在Optimism上进行操作时，需要支付一定的费用，这些费用将被Optimism节点收集并用于维护和管理整个系统。与以太坊的费用相比，Optimism的费用可能更低，因为它能够更高效地处理交易。
2.其他gas费（合约部署、调用、交互等费用）：Optimism是一个公共区块链，可以为各种去中心化金融（DeFi）应用提供基础设施支持。
3.开发者工具服务费：Optimism也可以通过向DeFi项目提供支持和服务来获取收益。
10
MakerDao
MakerDAO 是一个无需许可、多资产、超额抵押的借代平台，并基于以太坊网络创建了第一个去中心化稳定币 $DAI ，被业内称为以太坊上第一个成立的DAO组织，也是 DeFi 领域蓝筹项目之一，目前机制发展成熟，生态在不断扩张完善。
同样，MakerDAO 也是双Token经济模型：MKR 和 DAI，原生Token MKR 作为治理和效用Token，可对平台的更新与升级进行投票，DAI 作为价值投资资产。
MakerDAO的核心是通过超额抵押来维持稳定币 DAI 与美元的 1:1 锚定。DAI是MakerDAO的稳定币，与美元挂钩，是市值最大的稳定币与加密资产之一。只要用户不断提供抵押品来产生更多的DAI，这款ERC-20 Token的供应就会无穷无尽。
具体来说就是以DAI作为抵押品，因为DAI与美元挂钩，其社区通过去中心化自治组织(DAO)管理DAI，用户将加密资产以一定的强制平仓比率锁定在Maker收益池中，以此来生成DAI，例如，125%的强制平仓比率要求每1美元的DAI背后抵押了价值1.25美元的加密资产。
MakerDAO 目前日均费用近6万美元，排名第十，协议的收入有以下主要来源
1.借代相关收入：如MakerDao发行的稳定币DAI是与美元的价值相挂钩的数字资产币，用户将加密资产作为抵押品锁定在智能合约中，然后借出稳定币Dai。MakerDao从借款人收取稳定币DAI的利息，这是其最主要的收入来源。5月9日MakerDAO 官方宣布推出的借代协议 Spark Protocol，将允许用户以 1.11% 的初始年利率借入 DAI，借款利率由治理成员通过链上投票确定。
2.稳定费和清算罚款费等、RWA（现实资产）清算收益：包括抵押品拍卖收入，如果借款人的抵押品价值下跌，抵押品可能会被强制清算。MakerDao会将这些抵押品拍卖，并从中获得收入。
11
小结
目前的收入这块，公链以收取手续费为主，而DEX、扩容方案、DAO大多以交易手续费或资产借代费为主。
我们可以看到，目前少量头部Web3公司已经发展出了一套具备盈利可能性的商业模式，至少已经有了创造收入的能力。这些公司多数还是以公链、交易平台和DeFi为主，也是加密行业少数拿得出手的王牌项目。不过剩余绝大多数项目的盈利模式，还在进一步的探索中。