翻译：白话区块链

比特币亿万富翁Arthur Hayes预计，像加密货币这样的高风险资产在五月之前将会面临困境。这意味着市场可能会在比特币减半时价格下跌，而不是上涨。

“比特币减半对加密货币价格有积极影响的说法已经根深蒂固。当大多数市场参与者对某种结果达成一致意见时，通常相反的结果会发生。” BitMEX联合创始人兼前首席执行官在他最新的文章中写道，“这就是为什么我认为比特币和加密货币价格在减半时期会下跌。”

比特币减半是定期安排的事件，通过矿工奖励削减新比特币流入市场的速率。这次减半将把矿工奖励从6.25个BTC减少到3.125个BTC，这将是自2009年比特币首次推出以来的第四次减半。

通常情况下，这种定期提醒比特币稀缺性的事件会导致BTC价格以及整个加密货币市场上涨。但是这一次，Hayes解释称美元流动性可能会延迟大多数交易者预期的减半后价格上涨。

他接着解释说，美元流动性受到了美国税款支付、美联储正在进行的量化紧缩（QT）计划以及财政部一般账户（TGA）余额的影响。这些宏观经济力量共同收紧了市场上的美元流动性，影响了资产价格和交易策略。

因此，Hayes预计这次比特币减半可能会“给加密资产的疯狂抛售增加助燃剂”，而不是引发一场涨势。

因此，他说自己决定在5月份市场冷静下来之前暂时退出市场。他解释说，他已经卖掉了一些Solana（SOL）、meme币猫在狗的世界（MEW）和NetMind Chain实用币NetMind Token（NMT）。

他说：“这些资金被投入到Ethena的USDe中，通过质押来获得高收益。”“之前我可能会持有USDT或USDC，但却没有任何收益，而Tether和Circle则获得了美国国债的全部收益。”

Ethena的USDe是一种“合成美元协议”，结合了以太坊的质押奖励和对冲衍生品头寸，以产生收益。然而，高收益率引发了人们将其与Terra的TerraUSD稳定币进行比较，后者在2022年的崩溃中造成了110亿美元的损失。根据Ethena官网显示，截至目前，USDe的收益率为37.1%。

然而，Hayes表示在这个休息期间，他不会做一件事：做空市场。“从现在到5月1日，我将停止交易，”他写道。“我希望在5月份回归，准备好待部署的资金，以便在真正的牛市开始时为自己定位。”

来源：https://decrypt.co/225381/bitcoin-billionaire-arthur-hayes-bearish-btc-halving