翻译：白话区块链

许多对加密货币感兴趣的人仍然觉得从加密货币交易平台购买比特币是一件令人望而生畏、并且不够透明的事情。对于新手来说，持有比特币涉及的技术方面，比如加密钱包、比特币地址和私钥，都让人感到困惑，这些因素甚至吓跑了一些投资者。

这一切加剧了对比特币交易基金（ETF）的吸引力。在美国，像贝莱德、富达、英威诗这样的主要金融机构已向美国证券交易委员会（SEC）申请推出ETF。截至2024年1月3日，美国证券交易委员会（SEC）尚未批准现货比特币ETF。

另一方面，Grayscale努力两年之久，试图推出比特币ETF的斗争可能终于有所转机。2023年8月，华盛顿特区巡回上诉法院支持了Grayscale在试图推出比特币ETF方面对抗美国证券交易委员会（SEC）的努力；到了2023年10月，监管机构被命令重新审视Grayscale的申请。

到了2023年末，美国证券交易委员会主席加里·根斯勒表示，在与十几家申请机构举行的一系列会议中，将“重新审视”比特币ETF申请。来自摩根大通和彭博社的分析师指出，有很大可能在2024年1月批准一个或多个比特币ETF。

 

1、ETF是什么？

ETF是一种公开交易的投资工具，类似于股票，但跟踪的是基础资产或指数的表现，而不是单一公司。

ETF是投资者获取基础资产价值暴露的一种方式，比如黄金或石油。

ETF在传统股票交易平台交易，当资产价格上涨时，它们的价值应该会上升，当价格下跌时，价值也会下降。

第一个ETF是在1993年推出的，它们因为能让散户投资者一次性投资多种资产而变得流行。如果你想一次性投资美国最大的500家公司，你可以购买标普500指数ETF的股票。

比特币ETF的运作方式与其他ETF基本相同。投资者可以通过购买股票的方式在任何证券经纪公司购买ETF的股份，并且可以像交易苹果或特斯拉的股票一样进行交易。

比特币ETF跟踪比特币的当前价格，应该会与比特币价格的波动同步进行。

 

2、为什么需要比特币ETF呢？

那么，为什么投资者不直接购买比特币呢？

对于大多数普通零售投资者来说，比特币和加密货币总体上仍然看起来很风险。

除了在其周围存在不明确的监管外，持有比特币还需要保管比特币钱包并信任加密货币交易平台，对于对这个领域不熟悉的人来说，这仍然是一片未知的领域，需要一定程度的自我教育。

持有比特币将安全责任完全置于您身上，让您负责保管自己的私钥（除非您愿意把它们托付给交易平台）。这可能意味着购买硬件钱包来保护购买的比特币，或以安全的方式存储私钥。您还需要解决如何申报出售比特币所获得的资本收益的税务问题。

有了比特币ETF，投资者无需担心私钥、存储或安全性问题。他们拥有ETF的股份，就像拥有股票一样，可以在不必经历购买和持有加密货币的繁琐过程的情况下获得对加密货币市场的曝光。

简单地说，这对许多普通人以及复杂的机构投资者来说都是一个极具吸引力的方案。

这就是为什么许多对冲基金和其他投资公司向美国证券交易委员会（SEC）申请比特币ETF。Gemini创始人卡梅隆和泰勒·温克莱沃斯（Winklevoss）在2013年率先提交了Winklevoss比特币信托基金的申请。2018年，美国专利商标局向温克莱沃斯兄弟授予了“交易平台交易产品”的专利。其他人很快也跟进，但自温克莱沃斯兄弟尝试以来的十年里，美国证券交易委员会尚未批准任何现货比特币ETF的申请。

 

3、比特币ETF是如何运作的呢？

比特币ETF由一家公司管理，该公司购买并持有实际的比特币；其价格与基金中持有的比特币挂钩。该公司在传统股票交易平台上市ETF，而您作为投资者则可以像交易其他股票一样交易ETF。比特币ETF还提供了新类型的交易机会，包括空头交易，投资者可以对比特币进行押注。

但比特币ETF与其他ETF之间也有一些关键差异。

首先，一些ETF，比如跟踪标普500的ETF，代表股权份额，因此您可以分到ETF中任何公司支付给股东的股息。当特斯拉支付股息时，如果您持有包含特斯拉的ETF股份，您将会获得（较小的）股息。比特币是去中心化的，因此比特币ETF不会出现这种情况。

其次，就像其他ETF一样，您需要向提供ETF的公司支付费用。但对于比特币ETF，您支付的一部分费用将用于支付持有ETF基础的比特币的托管和管理费用以及储存费用。

 

4、比特币ETF进展简史

2013年7月：温克莱沃斯比特币信托提出了首个比特币ETF提案。

2018年6月：美国证券交易委员会（SEC）拒绝了温克莱沃斯兄弟第二个比特币ETF提案。

2019年10月：SEC拒绝了Bitwise的比特币ETF提案。

2020年2月：威尔希尔凤凰（Wilshire Phoenix）的比特币ETF项目成为SEC拒绝的最新项目。

2020年9月：世界首个比特币ETF在百慕大证券交易平台上市。

2020年12月：VanEck提交了比特币ETF提案，此前曾多次在正式被拒之前撤回其之前的提案。

2021年2月：加拿大首个比特币ETF推出，即Purpose比特币ETF（BTCC）。同月还有另外两个ETF获批：Evolve比特币ETF（EBIT）和CI Galaxy比特币ETF（BTCX）。

2021年10月：美国上市的首个比特币关联ETF上市，即roShares比特币策略ETF（BITO）。它并不在资产负债表中持有比特币本身，但通过相关资产跟踪比特币价格。

2023年6月：SEC批准了来自Volatility Shares的2倍比特币策略ETF（BITX）和第一个杠杆比特币期货ETF。

2023年8月：总部位于伦敦的雅可比资产管理公司推出了欧洲首个比特币ETF。

2023年8月：美国法官命令SEC重新审视Grayscale比特币信托（GBTC）转换为现货比特币ETF的申请，此前SEC否决了该申请。

2023年10月：在SEC未能上诉后，美国上诉法院正式命令SEC重新审视Grayscale的申请。

2023年12月：SEC主席加里·根斯勒表示，监管机构正在对现货比特币ETF的申请进行“重新审视”，并在“八到十二份申请”中进行审查。

 

5、比特币ETF有何特别之处？

预计在美国推出的比特币ETF将为比特币投资带来新的主流信誉和接受程度。在2020年和2021年，包括Square和特斯拉在内的大型上市公司购买比特币作为其资产负债表的投资，这促进了新的采用，但许多保守的投资者仍然将这种加密货币视为高风险的赌注，甚至是一种噱头。

SEC批准现货比特币ETF意味着机构投资者可以更轻松地对比特币价格进行投机。它实际上将比特币带到了华尔街，比特币ETF可以通过与特斯拉股票、债券、黄金、石油或任何其他传统资产相同的地方进行交易。

这很可能会极大地推动比特币的价格上涨。

这个之前的大麻ETF类似，大麻ETF出现的原因与比特币ETF类似，它们也变得相当受欢迎。就像加密货币一样，传统投资者认为大麻行业存在风险和不确定性，但仍希望从中获利的机会。

 

 

来源：https://decrypt.co/resources/what-is-bitcoin-etf-explained-guide-learn-easy