作者：五火球教主 / 来源：比特之星

要说 Algorand（阿拉贡）是本年度目前为止交易平台最强上线的币种，恐怕没人会反对：发币 48 小时之内，火币、OKEx、币安等头部交易平台几乎抢着上线。

Algorand（阿拉贡）之所以火爆，是因为项目创始人的光环效应——Silvio Micali 是美国著名计算机学家、计算机界最高奖图灵奖获得者，以及密码学精心打造的 VRF 技术号称可以突破“不可能三角”等方面的大力宣传。

▲Algorand（阿拉贡）项目创始人 Silvio Micali

而现在看来，这个项目之所以会被人记住，不是因为 VRF，而是其长达 5 年的荷兰式拍卖，以及带 90% 回购权的特色玩法，这被圈内很多人戏称为“图灵奖级资金盘”。

理想很丰满，现实很骨感，目前在这个项目上亏钱的投资者远远多过挣钱的。挣钱的投资者大多是成本在 0.05 的节点轮，以及参加了第一轮荷兰式拍卖的投资者，包括上线即抛、小赚即走，还是没有卖出但手里拿有 90% 回购权有恃无恐的那些投资者。在二级市场接盘的投资者，目前似乎只有那首《凉凉》环绕在耳边……

想着第二轮拍卖在即，赶紧写下此文，希望能够让更多的投资者明白这个玩法，尤其是希望那些被深深套牢的投资者能够找到“解套”的方法。
 

01  第二轮可能会发生什么？

在写文的时候，Algorand 跌到了 1 美元，3 美元接盘的投资者已经高处站岗，吹冷风多时了。那么，大家一起猜猜，你觉得即将到来的第二轮拍卖成交价会是多少钱？ 

可能性1：跟目前市场价接近，也就是 1 美元左右

这是最容易想到的答案，因为有了市场价当锚，当荷兰式拍卖进行到比市场价还低的时候，资金会随着价格的持续下跌加速涌入，导致成交价不会比市场价低多少；而在市场价之上很多成交的话，显然是自己亏欠给市场抬轿子，不划算。所以，最终的结果应该会在市场价附近，且大概率略低于市场价。

可能性2：远高于当前市场价

远低于市场价是不太可能的，但远高于市场价，比如 2 美元，甚至是 3 美元，反而存在一定的可能性？为什么呢？

因为在第一轮开始之前，半数以上的节点轮投资者并没有搞懂锁定 48 倍收益的玩法，所以根本没有参与拍卖。第二轮，据说很多资本在排队，包括绝大多数的节点轮投资者，他们是否会集体拿资金把荷兰式拍卖推向一个高位，来换一个 0.05 美元的高位回购权？

当然，这么做有一个前提，若是市场价 1 美元，拍卖价 2 美元，那么市场完全接不住 2 美元的价格，完全没有意义。所以，必须先把市场价格拉起来，顺道把整个市场的信心也拉起来，才能保证荷兰式拍卖之后的砸盘至少市场勉强接得住。

02 已经亏了的投资者，该怎么办？ 

已经亏了的投资者，该怎么办？ 答案很简单，去买回购权。

目前，有个别交易平台拆分出了 Algorand 的回购权，以单独Token的形式进行交易。这个回购权在发文的时候很便宜，主要原因有三：

1、时间成本：虽然目前看上去回购权有着非常诱人的价格，但毕竟一年之后才能兑换，其中的时间成本，不可谓不长。一年时间，无论是拿比特币囤着不动，还是买对了山寨币，收益率很可能不止 50%。一年时间会发生什么，谁都说不准。

2、项目方的风险：目前并没有人能够保证项目方所承诺的 90% 退款真的可以兑现。虽说是明星项目，图灵奖得主站台，但违约甚至跑路的可能性也不能说为零。既然有风险，风险就得计算在内。

3、交易平台的风险：目前交易回购权的交易平台，都属于新兴交易平台，市场占有率和名气都不大，只依靠创始人名誉背书，所以依然存在风险。